El Grupo BMW cerró el año 2019 con un sustancial descenso global del beneficio neto en un -28,9% respecto a 2018, con una rentabilidad directamente impactada debido a los altos costes de inversión en el impulso de la electrificación masiva de la cartera de modelos.
Empecemos con las buenas noticias. En 2019, todo el Grupo BMW consiguió vender más coches y motos en todo el mundo hasta un +2,44%. El año pasado se vendieron exactamente 2.713.529 vehículos en todo el mundo, repartidos de la siguiente manera: 2.538.367 unidades en el segmento de automóviles (frente a las 2.483.292 de 2018, relacionadas con un aumento interanual del +2,2%) y 175.162 unidades en el segmento de motocicletas (frente a las 165.566 de 2018, lo que supone un aumento interanual del +5,8%).
La división de automoción del Grupo BMW experimentó un crecimiento global del negocio y de las ventas el año pasado frente al año 18, con la mayoría de las marcas afrontando una exitosa trayectoria ascendente. Desde un punto de vista individual, BMW vendió 2.185.793 vehículos en 2019 (+3,3% frente a 2018), mientras que Rolls-Royce consiguió superar la barrera de los 5K y registró un aumento consistente del +21,6% frente a 2018 hasta alcanzar las 5.100 unidades vendidas el año pasado.
Sólo el MINI se enfrentó a una contracción significativa de las ventas, sufriendo un descenso global del -4,6% en comparación con 2018, habiendo vendido 347.474 unidades en 2019.
La BMW Motorrad atravesó otro año exitoso en 2019 en términos de venta, ya que logró impulsar su venta global en un importante +5,8%. Es crucial destacar el hecho de que el Grupo BMW en su conjunto terminó el año 2019 con una plantilla ligeramente inferior a la del YE18 (cierre del año 2018).
133.778 personas estaban empleadas por el conglomerado automovilístico en el YE19, lo que corresponde a una disminución interanual de la mano de obra en torno al -0,7% (2018: 134.682).
Ahora, continuemos con la parte más compleja. El Grupo BMW y todas las empresas que lo componen están pasando por una remodelación y reorientación empresarial masiva. Esto conlleva unos elevados costes de investigación e inversión que, por el momento, repercuten directamente en la rentabilidad y en los resultados financieros globales.
Sólo los gastos de I+D realizados en 2019 por el Grupo BMW ascendieron a 5.952 millones de euros, lo que supone un aumento del +11,9% en comparación con el año 18.
Aumento significativo de los gastos de inversión en relación con la propiedad, la planta, el equipo y otros activos intangibles, ya que el CAPEX (gasto de capital) realizado a lo largo del año pasado ascendió a 5.650 millones de euros (aumento del 12,3% interanual frente a 2018). Este CAPEX ha mermado constantemente los márgenes de rentabilidad y ha disminuido los resultados operativos y netos globales.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que el costoso impulso a la electrificación y la remodelación de toda una marca será valioso en 2-3 años, cuando el impacto de los altos gastos iniciales se verá en el crecimiento de la eficiencia operativa y la rentabilidad.
En cuanto a los márgenes de beneficio, el beneficio antes de impuestos (EBT o el beneficio antes de pagar los impuestos relacionados con los beneficios) ha disminuido un -2,3% interanual en la división de automoción, mientras que la división de motocicletas ha experimentado un mero crecimiento del 0,1% frente al año 18. En general, el margen EBT alcanzado por BMW Group ha disminuido un 6,8% (frente al 9,9% de 2018).
Adicionalmente, a pesar de que los ingresos totales han sido superiores en 2019 a los del ejercicio anterior en un +7,6%, teniendo en cuenta el alto nivel de CAPEX realizado, junto con la carga de depreciaciones, amortizaciones y otras partidas relacionadas con el gasto, ha dado lugar a un EBIT que ha caído nada menos que un -17% vs. 2018. Posteriormente, estos desencadenaron una caída interanual del EBIT de nada menos que el -26,1%
Los impuestos sobre los beneficios suavizaron un poco el duro aterrizaje (de menor cuantía que en 2018, lo que se corresponde con el rendimiento negativo), por lo que el beneficio neto marcó un descenso sustancial al establecerse en 5.022 millones de euros para el EoY19 (un -28,9% menos que el beneficio neto alcanzado en 2018).
Tras el anuncio oficial de los resultados financieros del ejercicio 19, se propondrá un dividendo de 2,50 euros por acción ordinaria (para todas las divisiones). Esta cifra es ligeramente inferior a la del año 18, ya que el indicador de beneficio por acción (BPA) del Grupo está bajando a 7 euros.47 (casi -30% de impacto en la rentabilidad de los accionistas).
Para los próximos años, el Grupo BMW planea una electrificación masiva de toda la gama de modelos. Se espera que nada menos que 25 nuevos modelos se presenten hasta 2023. Las principales estrellas del salón son el SAV eléctrico iX3, previsto para 2020, el buque insignia iNEXT (iX) y el i4 Gran Coupé, que llegarán en 2021. Otros modelos, como las Series 5 y 7 eléctricas, también llegarán en 2023.
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